jueves, 16 de junio de 2016

El BCE se prepara para una posible salida del Reino Unido de La Unión Europea.

Fráncfort (Alemania), 15 jun (EFE).- El Banco Central Europeo (BCE) intenta desde hace varios días tranquilizar a los mercados ante la posibilidad de que el Reino Unido vote salir de la Unión Europea (UE) en el referéndum del próximo 23 de junio. Las últimas encuestas apuntan un voto a favor de salir de la UE, pero todavía faltan ocho días para que se celebre el referéndum.

El BCE quiere tranquilizar a los mercados y ha dejado claro que reaccionará con rapidez en caso de que un "brexit" desencadene fuertes presiones en los mercados.

Se espera que el BCE comunicará el 24 de junio cómo va a actuar para asegurar suficiente liquidez en el mercado en caso de que los británicos voten salir de la UE.

"Las encuestas de opinión se han movido significativamente hacia un voto a favor de abandonar, pero esperamos que el Reino Unido permanecerá en la UE y que el crecimiento subirá ligeramente en la segunda mitad del año", considera el economista jefe para el Reino Unido de UniCredit  Research, Daniel Vernazza.

El gobernador del banco central letón Latvijas Banka, Ilmars Rimsevics, dijo recientemente que el BCE está preparado para usar todas las herramientas de que dispone, para evitar el terremoto que se produciría en los mercado en caso de BREXIT.

Una de ellas sería activar un acuerdo de carácter temporal de provisión de liquidez (línea swap) con el Banco de Inglaterra, que permite poner libras esterlinas a disposición del BCE y euros a disposición del Banco de Inglaterra de forma que los bancos comerciales tengan suficiente liquidez en ambas divisas si la necesitan.

Se trata de una medida para cubrir posibles necesidades temporales de liquidez en alguna divisa en caso de que el mercado reaccionara de forma muy fuerte, algo que no prevén los analistas.

Estas líneas swaps existen también en otras divisas como el dólar y el franco suizo.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dijo en marzo que ofrecerá tres subastas de inyección de liquidez adicionales en las fechas cercanas al referéndum.

"El BCE no tiene ningún interés en que empeoren las condiciones del mercado y las condiciones de financiación son esenciales para su política monetaria. No me sorprende que el BCE intente tranquilizar, además, una de las tareas de un banco central es asegurar la estabilidad del mercado financiero cuando está en peligro", dijo a EFE el economista jefe para Alemania de Deutsche Bank , Stefan Schneider.

Los analistas prevén que, en caso de que el Reino Unido vote en el referéndum salir de la UE, la reacción será más notable en los tipo de cambio, la deuda soberana y los diferenciales con la deuda alemana a diez años, que sirve de referencia.

"Obviamente el BCE planifica, en caso de que se produzca un escenario de brexit, líneas swaps para asegurar que hay liquidez si las presiones en los mercados financieros son muy fuertes", dijo a EFE el economista jefe para la zona del euro de UniCredit Research, Marco Valli.

El BCE quiere asegurar el buen funcionamiento del mercado y del mecanismo de transmisión de la política monetaria.

Por ello también podría usar otras herramientas como intensificar el programa de expansión monetaria, según Valli.

En caso de que el resultado del referendo en el Reino Unido sea dejar la UE, el impacto en el mercado podría ser muy grande y se intensificarían la caída en las acciones, la rentabilidad de la deuda soberana y la subida de algunas divisas como el dólar y el yen a expensas de la libra esterlina, el euro y las divisas de economías emergentes, según el Instituto de Finanzas Internacionales.

viernes, 10 de junio de 2016

Tsakalotozs-Ministro de Finanzas Griego- "Si queremos entender el euroescepticismo y lo que estamos afrontando en el Reino Unido, Francia, Austria y Grecia, tenemos que entender el aspecto social, el elemento de desigualdad y el sentir de la gente de que no se reparte la riqueza"


Bruselas, 9 jun (EFE).- El ministro griego de Finanzas, Euclides Tsakalotos, afirmó hoy que solo puede haber "más Europa" si la UE es "más sensible" democrática y socialmente, y si secuencia correctamente las reformas estructurales y los ajustes para no quitar la esperanza a los ciudadanos y alimentar más al populismo.

"Si queremos entender el euroescepticismo y lo que estamos afrontando en el Reino Unido, Francia, Austria y Grecia, tenemos que entender el aspecto social, el elemento de desigualdad y el sentir de la gente de que no se reparte la riqueza", señaló Tsakalotos en un debate en el Brussels Economic Forum.

"No creo que podamos solucionar los temas importantes en Europa si no hacemos frente a la cuestión social", recalcó el ministro griego de Finanzas.

En este contexto dijo que solo tendría sentido "más Europa", una mayor integración de la UE, "si podemos tener una Europa más sensible democrática y socialmente".

En la primera ronda de reformas, "las reformas 1.0", algunas de ellas fueron buenas y otras no tanto", indicó.

En el caso griego, recordó, los primeros rescates "eran muy ambiciosos en cuanto al ajuste fiscal, unos ajustes muy rápidos y ello generó grandes problemas", argumentó.

Dijo que hubo importantes reformas laborales y del mercado de productos, pero como siempre, agregó, "hay perdedores y ganadores".

"Es por lo que necesitamos lograr la secuencia adecuada. Los perdedores tienen que tener alguna esperanza y cuando ya hay un desempleo vasto previamente, no la tienen", explicó.

Por ello abogó por aplicar "políticas de desarrollo" al mismo tiempo que se acometen ajustes.

Tsakalotos señaló que Grecia, "con una Europa que cambia", puede dejar atrás el círculo vicioso" en el que se vio envuelta por los ajustes, la recesión, más ajustes y más recesión.

El ministro propuso además revisar la denominada "regla de oro" para el equilibrio presupuestario, a fin de excluir de ella "todas o algunas inversiones".

El comisario europeo de Asuntos Económicos y Financieros, Pierre Moscovici, presente en el debate, le recordó que ya existe una "cláusula de inversión" en las reglas de consolidación para actuar con más flexibilidad a la hora de evaluar las finanzas públicas.

Durante su discurso previo, Moscivici reiteró que hay que aplicar las reformas con un enfoque favorable al crecimiento, y abogó por unas "reformas estructurales 2.0", es decir una segunda ronda de reformas, pero centrada en la productividad, según explicó.

Actuar para mejorar la productividad "genera mejores condiciones de vida y más prosperidad", afirmó.

Moscovici quiere no obstante que los ciudadanos asuman como suyas las reformas, porque "para muchos europeos las reformas estructurales demasiadas veces se han convertido en sinónimo de dolorosos ajustes, de castigo y de restricciones".

Se mostró consciente de que las reformas son "impopulares", también porque en el pasado para ganar competitividad en los precios, los países han moderado o acortado los salarios, y en otros casos se ha actuado sobre sectores protegidos e intereses "vastos".

Todas estas consideraciones, dijo, alimentan el populismo, por lo que las reformas tienen que generar "esperanza", admitió.

No obstante, Moscovici abogó por "permanecer firmes" a la hora de continuar con las reformas necesarias, tras los duros ajustas ya más centradas en la competitividad y la productividad.

Las reformas pueden ser también formación profesional y mejorar las capacidades de los trabajadores, eliminar barreras al crecimiento y para las empresas, mejorar la adaptación de mercados o hacer frente al desempleo de largo plazo para minimizar el riesgo de exclusión, entre otras medidas, recordó.

(Más información sobre la Unión Europea en euroefe.euractiv.es)

miércoles, 1 de junio de 2016

La OCDE advierte sobre la ralentización de la Economía Mundial

Estancada en una "trampa de bajo crecimiento", la economía mundial crecerá a su ritmo más bajo desde la crisis financiera por segundo año consecutivo en 2016, según las previsiones difundidas el miércoles por la OCDE, que instó a los gobiernos a impulsar el gasto.

Con unas empresas cautas a la hora de invertir y los consumidores cautelosos sobre el gasto, la economía mundial crecerá sólo un 3 por ciento este año, estimó la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

El dato no será mejor que el del año pasado, que ya fue el peor desde 2009, aunque el crecimiento repuntará modestamente al 3,3 por ciento el año que viene, según la previsión de la OCDE en sus perspectivas económicas.

El crecimiento a esos niveles priva a los jóvenes de oportunidades de trabajo e implica que las personas mayores no tendrán la cobertura sanitaria y de pensiones que esperan, dijo a Reuters la economista jefe de la OCDE.

"Estamos rompiendo promesas a jóvenes y mayores. Por lo tanto los políticos tienen que actuar para sacarnos de la trampa de bajo crecimiento", dijo Mann en una entrevista.

Dado que los países de la OCDE crecen de media a la mitad de su potencial estimado, haría falta 70 años para duplicar los estándares de vida, el doble que la tasa de hace dos décadas.

Mann advirtió en contra de depender sólo de los bancos centrales para liderar el regreso a tasas de crecimiento más altas, y dijo que el equilibrio entre beneficios y riesgos de las políticas monetarias excepcionalmente laxas está inclinándose hacia los riesgos.

Por lo tanto, los gobiernos no deberían dudar a la hora de destinar dinero a iniciativas que impulsen el crecimiento como educación e infraestructuras, financiando un mayor gasto gracias a los tipos de interés mínimos en muchos países.

"El entorno de bajos tipos de interés creados por los bancos centrales da margen fiscal para los gobiernos y estamos diciendo que deberían usarlo", dijo Mann.

Aunque la OCDE no recortó sus previsiones de crecimiento mundial respecto a la última vez cuando actualizó sus estimaciones en febrero, dijo que las perspectivas para EEUU habían empeorado.

Recortó el crecimiento para EEUU al 1,8 por ciento desde la previsión anterior del 2,0 por ciento con una débil demanda exterior y una escasez de inversiones en el sector de petróleo y minería.

Para España, la OCDE elevó una décima su previsión de crecimiento para 2016 al 2,8 por ciento y rebajó en dos décimas las expectativas para 2017 al 2,3 por ciento.

La OCDE reiteró la advertencia de que Reino Unido sufriría una fuerte ralentización en el crecimiento si los votantes optaban en un referéndum abandonar la Unión Europea.

viernes, 22 de abril de 2016

Draghi deja la puerta abierta; el BCE no menciona el dinero de helicóptero

Banco Central Europeo
Investing.com – El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, reiteró este jueves que el banco central de la zona euro seguirá utilizando todas las herramientas de política monetaria a su alcance durante su mandato para volver a alcanzar su objetivo de inflación fijado en el 2%.

En la rueda de prensa que ha seguido al anuncio de que el BCE no efectuará cambios en su política monetaria, Draghi ha afirmado que el BCE cree que los tipos de interés “se mantendrán en los niveles actuales o más bajos durante bastante más tiempo, y bien pasado el horizonte de nuestras adquisiciones netas de activos”.

El presidente ha confirmado que, como se anunció el pasado 10 de marzo, su programa de adquisición de activos se ha ampliado hasta 80.000 millones de EUR y que “debería mantenerse así hasta finales de marzo de 2017 o incluso después si fuera necesario, y en cualquier caso hasta que la junta directiva observe un ajuste sostenible en el rumbo de la inflación que concuerde con su objetivo de inflación”.

Draghi añadió que el BCE aún pretende poner en marcha en junio la nueva tanda de operaciones específicas de refinanciación a largo plazo (TLTRO II por sus siglas inglés), así como implementar su programa de adquisiciones de activos del sector empresarial.

Compra de bonos corporativos

Draghi ha hecho hincapié en los detalles de su programa de adquisiciones de activos corporativos tras la rueda de prensa aunque ha explicado que la compra de los bonos por parte del sector empresarial no incluye a ningún banco.

Ha añadido que la deuda debería ser de grado de inversión, con un plazo de vencimiento de 30 años, y que el riesgo debería ser compartido en su totalidad.

Evaluación económica

Draghi ha sido prudente en cuanto a las previsiones económicas de la zona euro, aunque espera que el crecimiento del primer trimestre siga la línea de la expansión observada durante el cuarto trimestre del año pasado.

Ha señalado que las condiciones financieras habían mejorado y que espera que la recuperación económica de la zona euro siga su curso.

Sin embargo, también ha indicado que los riesgos para el crecimiento “aún inclinan la balanza a la baja”.

“Nuestras últimas decisiones sobre política monetaria han mejorado las condiciones financieras generales, lo que debería afianzar las previsiones sobre el consumo y la inversión”, afirmó.

“Sin embargo, persiste una incertidumbre vinculada en particular al desarrollo de los acontecimientos económicos a escala mundial y a los riesgos geopolíticos”, explicaba el presidente del BCE.

Dinero de helicóptero

Cuando se le ha preguntado sobre la posibilidad de utilizar el llamado “dinero de helicóptero”, como se conoce la idea de repartir euros entre los ciudadanos, Draghi ha admitido su sorpresa ante las reacciones a la última reunión y ha dejado claro que el BCE no se plantea esa posibilidad.

“No hemos estudiado ese concepto”, ha declarado.

La independencia del BCE

Con respecto a las recientes críticas de los políticos alemanes a la política monetaria del banco central, Draghi ha insistido en que “obedecemos la ley, no a los políticos, porque somos independientes”.

Además, ha asegurado que la junta directiva ha sido unánime a la hora de defender tanto la independencia del BCE como lo apropiado de las actuales medidas.

El BCE no tiene planes para el tipo de cambio

“Como he dicho muchas veces, el tipo de cambio no es un objetivo de política monetaria”, ha insistido Draghi.

El presidente del BCE ha admitido que los tipos de cambio han sido importantes factores para el crecimiento y la inflación pero ha afirmado que está convencido de que las medidas implementadas en marzo han sido y seguirán siendo eficaces a la hora de evitar efectos secundarios en la inflación.

No se especula sobre el Brexit

Draghi ha rehusado especular acerca del resultado del referéndum que se celebrará el próximo 23 de junio en el Reino Unido sobre la pertenencia de la nación a la Unión Europea (UE).

El BCE ha declarado simplemente que el Brexit, como se conoce a la decisión de abandonar la UE, supone sólo un “riesgo limitado” que podría amenazar la recuperación de la zona euro.

lunes, 18 de abril de 2016

Derrumbe del precio del petróleo después del desacuerdo en Doha.

El precio del petróleo se derrumbaba esta mañana en los mercados tras conocerse el fracaso de la reunión que tuvo lugar en Doha, capital de Catar, este fin de semana. El objetivo de la reunión era congelar la producción en los niveles de enero de este año, ya que el desplome del precio desde junio de 2.014, fecha en la que el barril de crudo alcanzaba los 115 dólares a los 27 dólares que llegó a alcanzar en enero, ha puesto en serios aprietos a las economías dependientes del crudo. La reunión fue un desencuentro entre dos de sus más importantes actores, Arabia Saudí e Irán.

Arabia Saudí exigió para sumarse al acuerdo de congelación de producción que Irán confirmara su adhesión al mismo. A la reunión habían asistido los miembros de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo), excepto Irán y Libia, esta última sumida en una guerra que dura ya más de cinco años. Tampoco asistieron grandes productores mundiales como Estados Unidos, Canadá, China, Brasil o Noruega.

La falta de consenso y acuerdo en la reunión fue debida a la necesidad iraní de recuperar la cuota de mercado que tenía antes de se iniciaran las sanciones económicas originadas por su Programa Nuclear. El programa iniciado por el Sha de Persia en la década de los 50 con ayuda americana y puesto en marcha de nuevo tras la Revolución Islámica con la ayuda de Rusia y China, originó en 2.012 un acuerdo entre Europa y Estados Unidos para bloquear las exportaciones de petróleo iraní, cayendo las ventas de Irán a poco más de un millón de barriles diarios de petróleo. El desbloqueó de las exportaciones iraníes en 2.016, hace que Teherán quiera aumentar sus ventas en unos 500.000 barriles al día y llegar a un objetivo de exportación de 2,5 millones de barriles diarios. El conjunto de los países de la OPEP bombeó un total de 32,35 millones de barriles diarios en marzo, frente a una media de 31,85 millones en marzo de 2.015. Estas cifras representan casi el 60% de la producción mundial de crudo.

A pesar del desacuerdo de Doha, mientras escribo este artículo el Barril de Crudo Brent se mantiene por encima de los 40 dólares, gracias a la debilidad que muestra el dólar después de los preocupantes datos de inflación de la semana pasada y el mal dato en las ventas minoristas. Creo que sin aumentos en la inflación la Reserva Federal Americana excusará la subida de tipos añadiendo debilidad al comportamiento de la moneda americana, que se está cruzando con el euro a 1,13 dólares en estos momentos. A corto plazo de perder los 40 dólares, observamos divergencias en RSI, volvería a cotizar en los entornos de los 35 dólares, aunque en estos niveles 33-35 tenemos ya una fuerte resistencia, que con el beneplácito de la desaceleración en Estados Unidos y la consiguiente debilidad del dólar volverán a empujar el precio a los 40 dólares. Sigo sin descartar que el barril de crudo alcance los 50 dólares este año. Aunque la credibilidad de la OPEP haya quedado por los suelos después de Doha, los intentos de alcanzar el objetivo de los 50 dólares seguirán estando presentes, sobre todo por parte de Rusia, Arabia Saudí, Venezuela y Catar. Con precios por encima de los 55 dólares el fracking en Estados Unidos volvería a ser rentable, por lo que recorridos por encima de este nivel son descartables, por ahora.

Análisis Técnico del Petróleo

miércoles, 13 de abril de 2016

Se confirma la ralentización del crecimiento en Europa y en España

Bruselas, 13 abr (EFE).- La producción industrial bajó un 0,8 % en la eurozona en febrero en comparación con el mes anterior y un 0,7 % en el conjunto de la Unión Europea (UE), informó hoy la agencia comunitaria de estadística Eurostat.

En enero la producción industrial había aumentado un 1,9 % en la zona del euro y un 1,5 % en el bloque comunitario.

En términos interanuales, la producción industrial se incrementó en un 0,8 % tanto en el área de la moneda común como en la UE.

En España, la producción industrial descendió un 0,2 % en febrero frente a enero, pero de un año a otro aumentó un 2,2 %.

La caída del 0,8 % en la producción industrial en la zona del euro en febrero en comparación con enero se debió a la disminución del 1,8 % en la producción de bienes de consumo no duraderos; del 1,2 % del a energía; del 0,4 % de los bienes de consumo duraderos, y del 0,3 % de los bienes de capitales.

La producción de bienes intermedios permaneció estable.

En la UE de los Veintiocho, el descenso del 0,7 % tuvo su origen en la caída del 1,4 % en la producción de bienes de consumo no duraderos; del 1,2 % de la energía; del 0,5 % de los bienes de capitales, y del 0,1 % de los bienes de consumo duraderos.

La producción de bienes intermedios aumentó por contra un 0,1 %.

Entre los estados miembros, los mayores descensos en la producción industrial se registraron en Irlanda (10,5 %), Grecia (4,4 %) y Croacia (1,6 %).

Los aumentos más destacados se observaron en Lituania (2,5 %), Eslovaquia (2,4 %) y Malta (1,8 %).

En la comparación interanual, el aumento del 0,8 % en la eurozona en febrero frente al mismo mes de 2015 se debió al incremento del 3,0 % en la producción de los bienes de capitales; del 1,9 % de los bienes intermedios; del 0,8 % de los bienes de consumo duraderos, y del 0,7 % de los bienes de consumo no duraderos.

La producción de la energía cayó sin embargo un 5,2 %.

En la UE, la subida del 0,8 % se apoyó en el aumento del 2,7 % de la producción de los bienes de capitales; del 1,6 % de los bienes intermedios y de los bienes de consumo duraderos, y del 0,5 % de los bienes de consumo no duraderos.

La producción de la energía bajó un 3,6 % en este periodo.

Entre los países miembros, los mayores incrementos se observaron en Eslovaquia (7,4 %), Eslovenia (6,5 %) y Lituania (6,3 %), en tanto que los descensos más pronunciados se dieron en Malta (4,6 %), Grecia (3,0 %) y Holanda (2,8 %).

miércoles, 6 de abril de 2016

El crudo amplía ganancias al caer las reservas en 4,9 millones de barriles

Investing.com – Los precios del petróleo del West Texas Intermediate ampliaron ganancias durante la jornada de negociación de este miércoles en Estados Unidos tras conocerse que las reservas de petróleo estadounidense descendieron la semana pasada por primera vez en ocho semanas.

El petróleo del New York Mercantile Exchange para entrega en mayo se negoció a 37,00 USD por barril, a las 10:35, hora de la costa este (las 16:35 en España), disparándose un 3,09% o 1,11 USD. Los precios se situaban en torno a 36,80 USTED antes de la publicación de los datos sobre reservas.

Según el informe semanal de la Administración de Información Energética de Estados Unidos, las reservas de petróleo disminuyeron en 4,9 millones de barriles durante la semana que concluyó el pasado 1 de abril. Los analistas del mercado habían previsto un aumento de 3,2 millones de barriles del suministro de petróleo, mientras que el Instituto Americano del Petróleo anunció el martes un descenso de 4,3 millones de barriles.

Según la AIE, las reservas de petróleo de Cushing, Oklahoma, punto de entrega clave de petróleo del WTI, aumentaron la semana pasada en 357.000 barriles. La cifra total de las reservas de crudo estadounidense se situó la semana pasada en 529,9 millones de barriles.

El informe indicaba también que las reservas de gasolina aumentaron en 1,4 millones de

barriles, frente a las expectativas que apuntaban a un descenso de 1,0 millones de barriles, mientras que las reservas de petróleo destilado aumentaron en 1,8 millones de barriles.

El petróleo del Nymex retrocedió durante la jornada anterior hasta 35,89 USD, cerrando con un avance del 0,53% o 19 centavos, para después desplomarse hasta 35,24 USD, mínimos de la sesión y su cota más baja desde el 4 de marzo. Los futuros sobre el petróleo estadounidense se han dejado casi un 15% desde que registraran máximos en 41,90 UISD el pasado 22 de marzo. A pesar de las últimas pérdidas, el petróleo ha repuntado aproximadamente un 35% desde que descendiera el 11 de febrero hasta situarse en 26,05 USD, mínimos de 13 años.

Por otra parte, en el ICE Futures Exchange de Londres, el petróleo Brent para entrega en junio se negoció a 38,73 USD por barril, con un avance del 2,27% u 86 centavos.

Los futuros sobre Brent que se negocian en Londres registraron el martes mínimos de la sesión en 37,27 USD, su cota más baja desde el 4 de marzo, para después recuperarse y cerrar con un avance del 0,48% o 18 centavos y un precio de liquidación de 37,87 USD.

Los traders reaccionaban a las declaraciones del gobernador de la OPEP de Kuwait, Nawal Al-Fuzaia, que afirmó que todas las señales indican que la reunión de países productores de petróleo miembros y no miembros de la OPEP que se celebrará en Doha el próximo 17 de abril concluirá con un acuerdo inicial para congelar la producción en niveles de febrero, o en una media de los niveles de enero y los de febrero.

La propuesta original de Arabia Saudí, Qatar, Rusia y Venezuela era congelar los niveles en niveles de enero.

Las dudas acerca de si los países productores de petróleo congelarán los niveles de producción para frenar la superabundancia global aumentaron la semana pasada después de que el príncipe heredero sustituto de Arabia Saudí, Mohammed bin Salman, anunciara que el reino no reducirá su producción a menos que Irán y otros productores principales hagan lo propio.

Irán mantiene que no contribuirá a ninguna congelación de la producción a menos que sus exportaciones de petróleo vuelvan a alcanzar los niveles en que se situaran antes de las sanciones.

Los futuros sobre Brent se han dejado casi un 12% desde que se situaran en 42,50 USD por barril, máximos de marzo. A pesar de las recientes pérdidas, los futuros sobre Brent han subido aproximadamente un 35% desde que se situaran brevemente en menos de 30 USD por barril el pasado 11 de febrero.

La cobertura corta comenzó a mediados de febrero cuando Arabia Saudí y sus socios miembros de la OPEP Catar y Venezuela acordaran con Rusia, que no es miembro de la organización, congelar la producción en niveles de enero, siempre que otros explotadores de petróleo se unan a la iniciativa.

Mientras, el diferencial entre los contratos de Brent y crudo del WTI se situó en 1,73 USD por barril, frente a los 1,98 USD registrados al cierre del martes.