lunes, 27 de julio de 2015

¿Por qué bajan los precios de las materias primas?, ¿Descuentan los precios la entrada en una recesión mundial?

La crisis financiera de Europa y la desaceleración de China, la India y Estados Unidos, han hecho bajar los precios de un amplio espectro de commodities en las últimas semanas.

En el último mes , el precio internacional del petróleo bajó cerca de un 12%, mientras que el maíz, cobre, plomo, cacao y café bajaron todos un 5% ó más.

Los precios del maíz, cacao, avena, algodón, caucho, café, aluminio, plata, zinc y níquel están todos un 20% más abajo que hace un año. En términos generales, los precios están muy atrás que hace cuatro años, cuando el pánico financiero mundial revirtió siete años de mercado en alza.

“La economía mundial corre peligro de una recesión, y ante esa posibilidad, los precios se debilitan”, dijo Allen Sinai, economista jefe internacional en la consultora Decision Economics. “La inflación baja con economías debilitadas”.

El petróleo está entre los commodities que más cayeron, pese a que persisten las tensiones en Medio Oriente y se endurecen las sanciones contra Irán. La producción de la OPEP aumentó en los últimos meses por la multiplicación de las exportaciones de crudo de Irak y la reanudación casi total de las exportaciones de Libia después de la caída de la dictadura de Kadafi.

En su asamblea de Viena el jueves, la organización no estrechó su actual tope de producción, pese a la caída de los precios. La posición de Arabia Saudita de que se debía aumentar la producción debido a los signos de debilitamiento de la economía mundial, no triunfó.

Lo que el marcado descenso de los precios refleja, dicen los analistas, es básicamente la preocupación por la pérdida de dinamismo de la economía mundial y por la crisis del euro. La menor demanda de los consumidores europeos, especialmente italianos y españoles, ya hareducido el comercio en diversos productos.

La declinación diverge mucho entre productos. El precio del algodónestá cerca del 50% más bajo que el año pasado, aun cuando se recuperó algo en las últimas semanas. El cobre, un metal que es visto como unbarómetro de la actividad económica , retrocedió casi un 20% en lo que va del año. El oro , que normalmente se dispara con la incertidumbre, subió en el último año, pero sólo en torno al 3% .

“El oro se ha comportado en línea con los activos de riesgo, y la mayor incertidumbre internacional esta vez no le ha concitado al metal el mismo apoyo en otras ocasiones”, dice una reciente nota de Barclays Commodities.

Algunos analistas señalan que los commodities se han liquidado tanto que ahora van a rebotar y a retomar el ciclo alcista que se puso en marcha al crecer la demanda de las nuevas clases medias del mundo emergente. Esta semana, Goldman Sachs sostuvo que el oro y algunos otros commodities marchan hacia un repunte “aun cuando el clima macroeconómco sigue incierto, en especial en Europa”.

Algunos analistas destacan que China aún está creciendo e importando grandes cantidades de petróleo, y que cabe esperar que siga siendo una importante importadora de materias básicas.

“El hecho de que China esté pasando de un modelo exportador a uno de consumo interno puede ser positivo para ciertos commodities como la energía y los productos agrícolas”, según Nelson Louie, jefe internacional de commodities en Credit Suisse.

lunes, 13 de julio de 2015

GRECIA: ALCANZA UN ACUERDO CON LA EUROZONA...

Tusk, en un mensaje en la red social Twitter (NYSE:TWTR), señaló que "todo está preparado para llevar al Mecanismo europeo de Estabilidad (MEDE) el programa para Grecia, con serias reformas y apoyo financiero".

Por la misma vía, con anterioridad los primeros ministros de Bélgica, Luxemburgo y Malta informaron de que tras casi 17 horas de maratonianas negociaciones, los líderes alcanzaron un acuerdo con el primer minsitro de Grecia, Alexis Tsipras, sobre el plan de reformas que pondrá en práctica de inmediato a cambio de iniciar las conversaciones para ese tercer rescate, que se situaría en torno a los 82.000 a 86.000 millones de euros.

"Acuerdo", señaló Michel en esa red social sin precisar el contenido del pacto entre Grecia y los otros países de la zona euro, y su homólogo luxemburgués, Xavier Bettel, cuyo país ejerce este semestre la presidencia de turno de la Unión Europea (UE), escribió que "después de 17 horas de negociaciones hemos cerrado un acuerdo. Europa es fuerte".

También reaccionó en el mismo sentido el primer ministro de Malta, Joseph Muscat, quien mencionó en la misma red: "acuerdo", mientras que el portavoz del Gobierno chipriota,

"Europa ha decidido una hoja de ruta. Ahora todo depende de su implementación", añadió el primer ministro estonio, Taavi Roivas, también por la misma red social.

Grecia y los otros 18 socios del euro han negociado durante casi 17 un compromiso que les ha permitido un compromiso de cara a comenzar después las negociaciones de un multimillonario tercer rescate en favor de Atenas.

Durante las negociaciones, Alemania y su canciller Angela Merkel, al igual que otros países afines a la ortodoxia económica, intensficiaron la presión para que Grecia aceptase unas propuestas que van más allá de las que el pueblo heleno rechazó en el referéndum del pasado domingo.

Atenas ha aceptado algunas de las medidas que antes rechazaba, incluyendo algunas de aprobación e implementación tan inmediata como el próximo miércoles.

Fuentes oficiales griegas dijeron a Efe en Bruselas que "se ha acordado que el Fondo Monetario Internacional estará presente en el futuro rescate a Grecia".

Agregaron que respecto a la creación fondo fiduciario a través del cual se privatizarán activos públicos helenos, "estará finalmente en Atenas y el 50 % de sus ingresos serán utilizados para estimular las inversiones en Grecia, y el 50 % restante para repagar la deuda griega".

domingo, 12 de julio de 2015

Grecia, casi en quiebra, debe someterse a los recortes exigidos.

Los líderes de la zona euro dijeron a una Grecia casi en quiebra en una cumbre de emergencia celebrada el domingo que debía restablecer la confianza mediante la aprobación de reformas claves antes de iniciar las negociaciones sobre un nuevo rescate financiero para seguir en el área de la moneda única.

El primer ministro izquierdista Alexis Tsipras tendrá que llevar las leyes al Parlamento a partir del lunes para convencer a sus 18 socios en la unión monetaria de que liberen fondos de forma inmediata para evitar una bancarrota del Estado griego y comenzar las negociaciones sobre un tercer programa de rescate.

Algunas leyes tendrán que ser aprobada antes del miércoles y todo el paquete respaldado por el Parlamento antes de que las conversaciones pueden comenzar, dijo un ministro.Tsipras dijo a su llegada a Bruselas que quería "otro compromiso honesto" para mantener unida a Europa."Podemos llegar a un acuerdo esta noche si todas las partes quieren", dijo.

Pero la canciller alemana, Angela Merkel, cuyo país es el mayor contribuyente a los rescates de la zona euro, dijo que aún no se daban las condiciones para iniciar las negociaciones, sonando cauta en deferencia a una creciente oposición en su país a dar más ayuda a Grecia.
"La divisa más importante se ha perdido y es la confianza", dijo a los periodistas. "Eso significa que vamos a tener conversaciones difíciles y no habrá un acuerdo a cualquier precio".

El presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, canceló una cumbre prevista de los 28 líderes de la UE que habría sido necesaria en caso de una salida de Grecia de la moneda única, y dijo que los líderes de la zona euro seguirían hablando "hasta que concluyamos las conversaciones sobre Grecia".

Los ministros de Finanzas del Eurogrupo finalizaron una reunión interrumpida después de nueve horas de enconado debate el sábado por la noche sin una recomendación firme sobre la solicitud de Grecia de un préstamo de tres años basado en las propuestas de reforma que Tsipras envió el jueves.

Un documento Eurogrupo visto por Reuters dijo que Grecia debía aprobar leyes para cambiar el IVA y su sistema de pensiones, reformar la normativa sobre quiebras y reforzar la independencia de su oficina de estadísticas antes de que las conversaciones de rescate puedan incluso comenzar.

El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem dijo que aunque los ministros habían hecho avances, se dejaron un par de grandes temas para que los resolvieran los líderes.

"El Eurogrupo ... llegó a la conclusión de que todavía no existe la base para iniciar las negociaciones sobre un nuevo programa", dijo el documento enviado a los líderes nacionales.

"Sólo después de la aplicación legal de las medidas antes mencionadas pueden comenzar las negociaciones sobre el memorando de entendimiento, sujetas a los procedimientos nacionales", dijo, en referencia a la autorización de parlamentos nacionales en países como Alemania.

El borrador dijo que Grecia necesitaba 7.000 millones de euros antes del 20 de julio, cuando debe hacer un pago crucial de bonos al Banco Central Europeo, y un total de 12.000 millones de euros antes de mediados de agosto, cuando vence otro pago al BCE.

No dijo cómo se cumplirían esas necesidades, y responsables de la UE dijeron que los ministros de Finanzas habían sido incapaces de ponerse de acuerdo sobre financiación de emergencia.

¿GREXIT TEMPORAL?

Varios países de línea dura expresaron su apoyo a un documento del Gobierno alemán que recomendaba que Grecia abandonara cinco años la zona euro si no aceptaba y aplicaba rápidamente condiciones mucho más duras, como bloquear bienes del Estado que serán privatizados en un fideicomiso independiente para pagar la deuda.

Pero el presidente francés, François Hollande, el aliado más fuerte de Grecia en la zona euro, rechazó la idea, diciendo que eso supondría deshacer peligrosamente la integración de la UE.

"No existe tal cosa como un Grexit temporal, sólo hay un Grexit o ningún Grexit. Es Grecia en la zona euro o Grecia no en la zona euro. Pero en ese caso se trata de Europa, que da marcha atrás y ya no avanza y yo no quiero eso", declaró.

El debate entre los ministros de Finanzas se caldeó tanto que el presidente del Eurogrupo decidió aplazar el encuentro a medianoche y reanudar las conversaciones a las once de la mañana para permitir que los ánimos se enfriaran.

Los ministros acordaron en principio buscar formas de aliviar la carga de la deuda de Grecia mediante la extensión de los vencimientos de préstamos y otras medidas sin llegar a una "quita", siempre que Atenas ponga en marcha primero las reformas.

En un momento del debate sobre la sostenibilidad de la deuda, el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, espetó al presidente del BCE, Mario Draghi: "No soy estúpido", dijo una persona conocedora del encuentro. Schaeuble también chocó con el jefe del fondo de rescate de la zona euro, Klaus Regling, sobre si Grecia podría permitirse el lujo de pagar su deuda o no, dijo otra fuente.

GRIEGOS VEN HUMILLACIÓN

El nuevo ministro de Finanzas de Grecia, Euclides Tsakalotos, guardó silencio en público, pero la reacción entre diputados del partido de izquierda radical Syriza de Tsipras, aún dolidos por tener que tragar con medidas de austeridad a las que se habían opuesto, fue furiosa.

"Lo que está en juego aquí es un intento de humillar a Grecia y a los griegos, o de derrocar al gobierno de Tsipras", dijo Dimitrios Papadimoulis, un miembro de Syriza del Parlamento Europeo, a Mega TV.

Con los bancos cerrados durante las últimas dos semanas, las retiradas de efectivo racionadas y la economía al borde de un abismo, algunos griegos en las calles de Atenas descargaban su indignación contra Merkel y Schaeuble.

"Lo único que me importa es no ser humillados por Schaeuble y el resto de ellos", dijo Panagiotis Trikokglou, un trabajador de 44 años del sector privado.

Grecia ya ha tenido dos rescates por valor de 240.000 millones de euros de los países de la zona euro y el Fondo Monetario Internacional, pero su economía se ha contraído en una cuarta parte desde que comenzó la crisis, el desempleo se ha disparado por encima del 25 por ciento y uno de cada dos jóvenes está sin trabajo.

Fuentes alemanas dijeron que Schaeuble, Merkel y el vicecanciller socialdemócrata Sigmar Gabriel habían acordado una división del trabajo para obligar a Grecia a aceptar condiciones más duras o salir de la zona de la moneda temporalmente.

Sin embargo, economistas dijeron que la idea de una salida temporal significaba probablemente la expulsión de Atenas de la unión monetaria europea al final.

martes, 30 de junio de 2015

Grecia pide al FMI más tiempo para devolver los 1.600 millones de euros.

Grecia ha pedido al Fondo Monetario Internacional más tiempo para devolver un préstamo de 1.600 millones de euros que vence el martes, dijo el viceprimer ministro griego Yannis Dragasakis a la televisión estatal.

Dijo que Atenas también había pedido al Banco Central Europeo considerar incrementar la ayuda de liquidez de emergencia para los bancos griegos, que el BCE mantuvo sin cambios la semana pasada.

El Gobierno griego indicó el martes en una conferencia con los ministros de Finanzas de la zona euro que podría cambiar su postura sobre el referéndum que ha convocado el domingo si se llega a un acuerdo sobre un nuevo préstamo, dijeron fuentes de la zona euro.

Varias fuentes familiarizadas con las conversaciones dijeron que el ministro de Economía griego, Yanis Varoufakis, dijo al Eurogrupo en una teleconferencia, que a veces era difícil de seguir para los ministros, que su Gobierno podría desconvocar el referéndum o recomendar votar "sí" a la propuesta de los acreedores si se llegaba a un acuerdo.

Ahora mismo, el Gobierno, cuyo actual rescate vence a medianoche (2200 GMT), ha recomendado a los griegos votar "no" a una oferta de dinero a cambio de recortes presupuestarios realizada por los acreedores la semana pasada.

Previamente, el primer ministro de Malta dijo al parlamento de su país: "Están dispuestos a suspender el referéndum o pedir al pueblo que vote "sí" en lugar de "no" si se pone sobre la mesa un paquete con el que pudieran llegar a un acuerdo".

Grecia no abonará el préstamo de 1.600 MM de Euros al FMI

Grecia no abonará al Fondo Monetario Internacional (FMI) el préstamo de 1.600 millones de euros, cuyo plazo vence hoy, salvo que se encuentre una solución de último minuto que permita al Gobierno hacer frente a este pago y evitar entrar en estado de "mora". A nivel de derecho internacional en cuanto se produzca el impago de Grecia podría reclamársele toda la deuda que tiene en este momento con el exterior.

La ministra adjunta de Finanzas de Grecia, Nadia Valavani, afirmó hoy en declaraciones a la televisión pública que el pago todavía sería posible si Grecia lograse los 1.800 millones de euros de los beneficios de los bonos griegos de 2014 y que están en manos del Banco Central Europeo (BCE).

Valavani insistió que para ello no haría falta un nuevo acuerdo con las instituciones (Comisión Europea, Banco Central Europeo, Fondo Monetario Internacional), porque forma parte del programa de rescate vigente.

En términos similares se expresó anoche el primer ministro, Alexis Tsipras, en una entrevista con la televisión pública.

"Pagaremos si hasta entonces (por hoy) logramos un acuerdo sostenible", dijo Tsipras, dejando con ello claro que el desembolso no se producirá.

Grecia tiene hasta las 18.00 hora de Washington (23.00 GMT) para efectuar este desembolso que agrupa tres pagos de junio; de lo contrario, entrará en estado de mora de sus deudas frente a este organismo monetario internacional.

Una vez que Grecia no pague hoy, comienza una tramitación que, como recordó hoy Valavani, puede durar un mes hasta que se declare el impago.

En ese sentido, el ministro francés de Finanzas, Michel Sapin, consideró que un impago hoy de Grecia al FMI no tendría "grandes consecuencias".

"Normalmente, Grecia debería pagar al FMI esta tarde. No sé si lo hará o no, pero no tendría grandes consecuencias", declaró Sapin en la cadena pública France 2.

Una vez que se confirme que Grecia no ha pagado, se espera que la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, informe al Consejo Ejecutivo del organismo, posiblemente en el mismo día.

Una día crucial para la liquidez de Grecia volverá a ser este miércoles, cuando se espera que el consejo de gobierno del BCE decida si mantiene la línea de créditos de emergencia a la banca helena.

El BCE ha mantenido las inyecciones de liquidez para garantizar su solvencia, pero no ha elevado el techo de créditos, de en torno a los 90.000 millones de euros, lo que tras las elevadas salidas de depósitos de las últimas semanas ha dificultado la situación de las entidades financieras.

Tsipras culpó al Eurogrupo de haber provocado la decisión del BCE de no elevar los préstamos al no aceptar la solicitud de Grecia de ampliar la prórroga del rescate por unas semanas, con el objetivo de poder celebrar con calma el referéndum del próximo domingo.

Según el primer ministro, esta decisión del BCE habría desencadenado la decisión de imponer restricciones bancarias este lunes.

lunes, 29 de junio de 2015

Grecia...posibles desenlaces

“Los desenlaces alternativos más probables son: 

1.Grecia dice SÍ en el referéndum. Se salvan unos meses y después se cierra probablemente definitivo un acuerdo respeto al nominal de la deuda,  podrían incrementarse los plazos de amortización, que se convertirían en muy largos (¿50/100 años?) y con el primer vencimiento muy lejano (¿10/20 años?). En este caso, el más probable, reabren los bancos y la bolsa de Atenas el lunes 6, con subidas, y la situación se normaliza poco a poco.

2.Grecia dice NO. Los bancos y la bolsa siguen cerrados y se empieza a negociar un acuerdo a plazo, en los términos del 'acuerdo definitivo' aludido… que finalmente se cerraría, pero después de causar un daño inmenso a la economía griega (por ej., el turismo, 17% del PIB, se detendría, etc). En este 2º escenario, menos probable, el mercado sufrirá durante todo el verano porque el desenlace no tendría lugar hasta julio/agosto.

sábado, 27 de junio de 2015

¿Por qué sigue subiendo el maíz?

Después de que quedara bien en claro la semana pasada que las negociaciones no han dado el resultado esperado para los Estados Unidos y Europa en la situación de Ucrania, el maíz ha seguido bajo fuertes presiones alcistas, las cuales generaron que el contrato que cotiza en la Chicago Board Of Trade a plazo de julio de este año avanzara 1.64% para ubicarse en los 201.57 dólares por tonelada.

Después de que quedara bien en claro la semana pasada que las negociaciones no han dado el resultado esperado para los Estados Unidos y Europa en la situación de Ucrania, el maíz ha seguido bajo fuertes presiones alcistas, las cuales generaron que el contrato que cotiza en la Chicago Board Of Trade a plazo de julio de este año avanzara 1.64% para ubicarse en los 201.57 dólares por tonelada.

Petróleo y gas experimentan subidas y el nickel, no sube por la bajada del consumo en China.